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中環環保:2019年創業板非公開發行A股股票募集資金使用可行性分析報告

時間:2019年10月17日 19:06:18 中財網
原標題:中環環保:2019年創業板非公開發行A股股票募集資金使用可行性分析報告


證券代碼:300692 證券簡稱:中環環保 公告編號:2019-114









安徽中環環保科技股份有限公司

Anhui Zhonghuan Environmental Protection Technology Co.,Ltd

(安徽省合肥市阜陽北路948號中正國際廣場一幢辦1608室)



















2019年創業板非公開發行A股股票



募集資金使用可行性分析報告











二零一九年十月


安徽中環環保科技股份有限公司

2019年創業板非公開發行A股股票

募集資金使用可行性分析報告

一、本次募集資金投資計劃

本次擬非公開發行股票募集資金總額不超過55,000萬元,公司計劃募集資
金擬投入以下項目:

單位:萬元

序號

項目名稱

投資總額

擬使用募集資金

1

惠民縣生活垃圾焚燒發電項目

31,741.56

25,000.00

2

泰安市岱岳新興產業園供排水一體
化PPP項目

23,927.59

22,000.00

3

補充流動資金

8,000.00

8,000.00

合計

63,669.15

55,000.00



以上項目均已進行詳細的可行性研究,項目投資計劃是對擬投資項目的大體
安排,實施過程中可能將根據實際情況作適當調整。


在本次募集資金到位前,公司可根據項目進度的實際情況通過自籌資金先行
投入,并在募集資金到位后予以置換。公司董事會可根據實際情況,在不改變募
集資金投資項目的前提下,對上述項目的募集資金擬投入金額進行適當調整。募
集資金到位后,若扣除發行費用后的實際募集資金凈額少于擬投入募集資金總額,
不足部分由公司以自籌資金解決,為滿足項目開展需要,公司將根據實際募集資
金數額,按照募投項目的輕重緩急等情況,決定募集資金投入的優先順序及各募
投項目的投資額等具體使用安排。


二、本次募集資金投資項目的背景

(一)多項環境治理產業政策出臺,助力污水處理及垃圾焚燒發電行業快
速持續發展

近年來,我國城鎮化進程加快,經濟快速增長,人民生活水平得到提升,但
與之而來的是環境污染和生態系統惡化問題日趨嚴重。國家日益重視環境保護,


不斷推進生態文明建設,貫徹執行“綠水青山就是金山銀山”的發展理念,近年來
各項環境治理政策陸續出臺,從長短期總體規劃、建設標準要求、定價機制等多
個方面給予明確規范和指引,為污水處理及垃圾焚燒發電行業提供了良好的政策
環境,引領行業更加科學、規范和高效發展。


2016年2月,國務院發布《關于深入推進新型城鎮化建設的若干意見》提
出:加強城市垃圾處理設施建設,基本建立建筑垃圾、餐廚廢棄物、園林廢棄物
等回收和再生利用體系,建設循環型城市。推進城鎮生活污水垃圾處理設施全覆
蓋和穩定運行,提高縣城垃圾資源化、無害化處理能力。加強農村垃圾和污水收
集處理設施建設,強化河湖水系整治。


2016年11月,國務院發布《“十三五”生態環境保護規劃》指出:1、加快縣
城垃圾處理設施建設,實現城鎮垃圾處理設施全覆蓋。提高城市生活垃圾處理減
量化、資源化和無害化水平,全國城市生活垃圾無害化處理率達到95%以上,90%
以上村莊的生活垃圾得到有效治理。大中型城市重點發展生活垃圾焚燒發電技術,
鼓勵區域共建共享焚燒處理設施,積極發展生物處理技術,合理統籌填埋處理技
術,到2020年,垃圾焚燒處理率達到40%。2、全面加強城鎮污水處理及配套管
網建設,加大雨污分流、清污混流污水管網改造,優先推進城中村、老舊城區和
城鄉結合部污水截流、收集、納管,消除河水倒灌、地下水滲入等現象。到2020
年,全國所有縣城和重點鎮具備污水收集處理能力,城市和縣城污水處理率分別
達到95%和85%左右,地級及以上城市建成區基本實現污水全收集、全處理。

因地制宜實施城鎮污水處理廠升級改造,有條件的應配套建設濕地生態處理系統,
加強廢水資源化、能源化利用。


2016年12月,國家發展改革委、住房城鄉建設部發布《“十三五”全國城鎮
生活垃圾無害化處理設施建設規劃》提出:我國城鎮生活垃圾清運量仍在快速增
長,生活垃圾無害化處理能力和水平仍相對不足,大部分建制鎮的生活垃圾難以
實現無害化處理,垃圾回收利用率要有待提高。“十三五”期間應按照公共服務均
等化要求,繼續加大生活垃圾無害化處理能力建設,提升運營管理水平,拓展服
務范圍,加快垃圾收運處理的市場化進程。“十三五”期間全國城鎮生活垃圾無害
化處理設施投資1,699.3億元。



2017年12月,國家發展改革委、住房城鄉建設部、國家能源局、環境保護
部、國土資源部聯合發布《關于進一步做好生活垃圾焚燒發電廠規劃選址工作的
通知》,要求從規范垃圾焚燒發電項目規劃選址工作入手,對科學制定中長期專
項規劃、超前謀劃項目選址、加快推進專項規劃項目落地實施、定期實施評估考
核和專項規劃調整、全面公開規劃選址相關信息,同時各部門在生活垃圾焚燒發
電選址工作上需給予政策支持。


2018年3月,環境保護部發布《生活垃圾焚燒發電建設項目環境準入條件
(試行)》,對生活垃圾焚燒發電項目建設、技術應用及運營管理等提出要求。


2018年6月,國家發展改革委發布《關于創新和完善促進綠色發展價格機
制的意見》,指出:1、按照補償成本并合理盈利的原則,制定和調整城鎮生活垃
圾處理收費標準。2020年底前,全國城市及建制鎮全面建立生活垃圾處理收費
制度。鼓勵各地創新垃圾處理收費模式,提高收繳率。2、要加快構建覆蓋污水
處理和污泥處置成本并合理盈利的價格機制,推進污水處理服務費形成市場化,
逐步實現城鎮污水處理費基本覆蓋服務費用。2020年底前實現城市污水處理費
標準與污水處理服務費標準大體相當;具備污水集中處理條件的建制鎮全面建立
污水處理收費制度,并同步開征污水處理費。


2018年6月,國務院發布《關于全面加強生態環境保護堅決打好污染防治
攻堅戰的意見》指出:要扎實推進凈土保衛戰。到2020年,實現所有城市和現
成生活垃圾處理能力全覆蓋。推進垃圾資源化利用,大力發展垃圾焚燒發電。


2019年5月,住房城鄉建設部、生態環境部、國家發展改革委聯合發布《城
鎮污水處理提質增效三年行動方案(2019-2021年)》,指出主要目標為經過3年
努力,地級及以上城市建成區基本無生活污水直排口,基本消除城中村、老舊城
區和城鄉結合部生活污水收集處理設施空白區,基本消除黑臭水體,城市生活污
水集中收集效能顯著提高。


多項產業政策密集出臺,反映出國家對環境污染治理的堅定決心,為污水處
理及垃圾焚燒發電行業的快速長遠發展保駕護航。


(二)我國垃圾焚燒發電產業處于高速成長階段,增長空間巨大


1、城鎮化進程加快及城鎮生活垃圾清運量持續增加,帶動垃圾處理需求持
續增長

隨著人民生活水平提高,城鎮化進程加快,生活垃圾量相應增加,“垃圾圍
城”現象愈發嚴重。根據國家統計局數據,我國生活垃圾清運量呈現逐年增長趨
勢,2017年達到2.15億噸。到2018年,我國城鎮化率已達到59.58%。但與發
達國家普遍80%以上的城鎮化率相比仍有較大提升空間,因而隨著未來城鎮化率
進一步提升,生活垃圾清運量也將隨之大幅增長,亦將帶動垃圾處理需求持續增
長。


2、目前我國垃圾焚燒率總體偏低,市場前景廣闊

目前我國垃圾處理方式主要有衛生填埋、高溫堆肥和焚燒發電三種方式。衛
生填埋是目前我國城市垃圾處理主要方式,但隨著我國各地土地價格普遍上漲,
城市用地緊張,垃圾填埋場用地受限等因素,填埋處理成本日益增加且存在二次
污染風險;高溫堆肥方式具有建設成本高、效益低等缺點,實際使用較少;而垃
圾焚燒發電可有效控制污染,經濟效益更高,具有可持續性、安全性等優勢,為
政府部門及所出臺的各項產業政策中明確鼓勵的垃圾處理方式。根據統計局數據
顯示,近年來我國生活垃圾焚燒無害化處理量占生活垃圾無害化處理總量比例逐
年增加,這代表未來垃圾焚燒發電將作為主流垃圾處理方式。2017年,我國生
活垃圾焚燒量占無害化處理量比例約為40%,總體依然處于較低水平。《“十三五”

全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》明確指出:到2020年,我國城鎮
生活垃圾焚燒處理能力達到59.14萬噸/日,垃圾焚燒處理占比由2015年的31%
提高至54%,其中東部地區達到60%以上;填埋處理能力則從2015年的50.15
萬噸/日降至2020年的47.71萬噸/日,填埋處理占比由2015年的66%下降至43%。


目前全國各省市仍處于垃圾焚燒處置率亟需提升階段,且垃圾焚燒發電的垃
圾減量化及無害化效果明顯,是解決“垃圾圍城”問題的重要途徑,市場前景廣闊。


3、垃圾焚燒發電項目區域不均衡,行業具有較大發展空間

我國垃圾焚燒發電項目主要集中于長三角珠三角一帶,一方面該地區人口
數量眾多,生活垃圾產生量相應較大,另一方面當地經濟發達,投資壓力對地方


政府來說相對較小。2017年,僅浙江、江蘇、廣東三個省的垃圾焚燒處理能力
超過3萬噸/日,占比2/3省市的垃圾焚燒日處理量均在1萬噸/日以下,青海、
山西、西藏地區甚至尚未實行垃圾焚燒發電處理方式,垃圾焚燒處理能力區域分
布呈現嚴重不均狀態,但這也給垃圾焚燒發電行業帶來了潛在發展機遇。


4、國家政策鼓勵社會資本進入垃圾無害化處理領域

“十二五”期間,我國城鎮生活垃圾無害化處理工作取得重大進展,處理設施
數量及能力快速增長,生活垃圾無害化處理率顯著提高。但總體來看,目前我國
生活垃圾無害化處理能力和水平仍相對不足,大部分建制鎮的生活垃圾難以實現
無害化處理。在垃圾處理設施建設進程中,政府部門努力推進垃圾處理領域的市
場化進程。《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》明確提出要
實現多元協同,大力推行PPP、特許經營和環境污染第三方治理等模式,鼓勵各
類社會資本積極參與城鎮垃圾無害化處理設施的投資、建設和經營。政府大力支
持民間資本進入垃圾處理行業,使得擁有先進技術、雄厚資金和良好運作模式的
優質企業在競爭中拔得頭籌,通過市場化運作實現行業內優勝劣汰,促使垃圾處
理行業向更高效、科學的發展方向推進。


(三)城鎮污水處理全覆蓋及擴能提標改造要求,為污水處理行業帶來新
的機遇

近年來,政府部門出臺多項有利于污水處理行業相關政策,對城鎮污水處理
設施建設投資力度亦不斷加大,同時積極引入市場機制,建立健全政策法規和標
準體系,城市污水處理能力和效率均在穩步提升。但我國污水處理依然面臨嚴峻
考驗,污水處理設施建設仍然存在區域分布不均衡、配套管網建設滯后、建制鎮
及農村設施明顯不足、老舊管網滲漏嚴重、提標改造需求迫切、部分污泥處置存
在二次污染隱患、再生水利用率不高等問題。


根據“十三五”規劃要求,到2020年底,實現城鎮污水處理設施全覆蓋,城
市和縣城污水處理率分別達到95%和85%左右,地級及以上城市建成區基本實
現污水全收集、全處理,規劃新增污水管網12.59萬公里,老舊污水管網改造2.77
萬公里,合流制管網改造2.88萬公里,新增污水處理設施規模5,022萬立方米/
日,提標改造污水處理設施規模4,220萬立方米/日。污水處理城鎮全覆蓋、污水


處理廠擴建及升級改造的迫切需求為行業提供新的發展動力。


(四)公司業務規模快速擴張,資金需求量較大

公司現有污水處理及環境工程業務均具有資金密集型特點,污水處理投資運
營在建設階段投資金額大,投資回報需在較長運營期內逐年回收,導致該類項目
所占用營運資本金較大;環境工程業務亦需墊付一定金額投標保證金、履約保證
金及工程款等,對資金需求量較大。公司上市以來,依托良好企業形象和影響力,
憑借扎實過硬的項目投資運營和工程建設經驗,大力開拓業務,污水處理及環境
工程項目數量大幅增加,同時緊抓行業發展機遇,通過并購及增資方式獲取垃圾
焚燒發電項目公司控股權,布局垃圾焚燒發電領域。但僅僅依靠自身積累和間接
融資難以滿足業務規模擴大與開拓新細分領域市場的資金需求,因而需通過本次
非公開發行進行融資以獲取資金支持。


三、本次募集資金投資項目的可行性分析

(一)惠民縣生活垃圾焚燒發電項目

1、項目建設符合國家政策導向與發展目標

城市生活垃圾焚燒發電行業屬于“環境保護與資源節約綜合利用產業”,是我
國經濟發展鼓勵類行業。近年來,我國政府高度重視城鎮生活垃圾無害化處理工
作,國務院等相關政府主管部門制定了一系列鼓勵和扶持性政策,并且出臺了相
關處理標準和技術規范,鼓勵垃圾焚燒發電行業快速發展。


2016年2月,國務院發布《關于深入推進新型城鎮化建設的若干意見》提
出:加強城市垃圾處理設施建設,基本建立建筑垃圾、餐廚廢棄物、園林廢棄物
等回收和再生利用體系,建設循環型城市。2016年11月,國務院發布《“十三
五”生態環境保護規劃》指出:加快縣城垃圾處理設施建設,實現城鎮垃圾處理
設施全覆蓋。提高城市生活垃圾處理減量化、資源化和無害化水平,全國城市生
活垃圾無害化處理率達到95%以上,90%以上村莊的生活垃圾得到有效治理。

2018年6月,國務院發布《關于全面加強生態環境保護堅決打好污染防治攻堅
戰的意見》指出:要扎實推進凈土保衛戰。到2020年,實現所有城市和縣城生
活垃圾處理能力全覆蓋。推進垃圾資源化利用,大力發展垃圾焚燒發電。



惠民縣生活垃圾焚燒發電項目的實施,在政策上具有可行性。


2、城市生活垃圾處理領域的市場前景廣闊

《國家新型城鎮化規劃(2014—2020年)》指出,2020年我國常住人口城鎮
化率將達到60.00%左右,城市群集聚經濟、人口能力明顯增強,我國城市生活
垃圾清運量也將較快增長。根據國家統計局數據,我國生活垃圾清運量呈現逐年
增長趨勢,2017年達到2.15億噸。因而隨著未來城鎮化率進一步提升,生活垃
圾清運量也將隨之大幅增長,亦將帶動垃圾處理需求持續增長。


同時,我國城市垃圾處理方式也逐步邁向以垃圾焚燒發電為主的環保處理模
式。由于城市生活垃圾采用焚燒處理是最能體現“無害化、減量化、資源化”原則
的方式,具有占地少、處理徹底、使用周期長、資源利用效果明顯等特征,因此
我國城市生活垃圾焚燒處理擁有廣闊的提升空間。2017年,我國生活垃圾焚燒
量占無害化處理量比例為40.24%,總體依然處于較低水平。根據《“十三五”全
國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》中明確提出:到2020年,我國城鎮
生活垃圾焚燒處理能力達到59.14萬噸/日,垃圾焚燒處理占比由2015年的31%
提高至54%,其中東部地區達到60%以上。因此,惠民縣生活垃圾焚燒發電項
目的投資運營具有廣闊的市場前景。


3、滿足當地生活垃圾的處理需求,可有效保證項目處理能力得到充分利用

根據《惠民統計年鑒》,2014年惠民縣戶籍總人口為656,883人,預計到2020
年,惠民縣總人口將達到約70萬人左右。根據人均垃圾產生量法預測,到2020
年,惠民縣生活垃圾產量將達到約592.50噸/日。


現階段惠民縣生活垃圾僅由惠民縣生活垃圾處理場統一處理。而惠民縣生活
垃圾處理場設計處理能力目前基本趨于飽和。因此,現階段惠民縣的垃圾處理能
力已不能滿足其人口增長所帶來的生活垃圾增長量。


惠民縣生活垃圾焚燒發電項目達產后日處理生活垃圾達600噸,能夠有效滿
足未來惠民縣生活垃圾的處理需求,項目處理能力可得到充分利用。


(二)泰安市岱岳新興產業園供排水一體化PPP項目


1、國家政策支持是項目成功實施的前提

根據目前我國污水處理現狀,結合“十二五”時期我國水污染治理的成果及
“十三五”規劃,政府先后出臺多項政策以支持水治理的發展。


2017年8月,國務院正式批復《重點流域水污染防治規劃(2016-2020年)》
明確流域分區、分級、分類管理的差異化要求,整體優化部署流域環境綜合治理,
為各地水污染防治工作提供了指南,對于促進《水十條》實施,把水污染防治融
入新時代中國特色社會主義工作大局,改善環境質量、確保環境安全、促進轉型
發展,夯實全面建成小康社會的水環境基礎具有十分重要的意義。2018年6月,
國家發展改革委發布《關于創新和完善促進綠色發展價格機制的意見》指出:要
加快構建覆蓋污水處理和污泥處置成本并合理盈利的價格機制,推進污水處理服
務費形成市場化,逐步實現城鎮污水處理費基本覆蓋服務費用。2020年底前實
現城市污水處理費標準與污水處理服務費標準大體相當;具備污水集中處理條件
的建制鎮全面建立污水處理收費制度,并同步開征污水處理費。


各項政策出臺為污水處理行業帶來了新的發展機遇,為本次募投項目的實施
提供政策可行性。


2、水污染治理日益重要,污水處理行業保持高速增長

隨著我國經濟發展和人口增長,我國污水排放總量呈上升趨勢,對我國環境
構成巨大壓力。水污染問題已經成為我國經濟社會發展的最重要制約因素之一,
水污染治理也被列入國家長期戰略發展規劃。截止2015年,我國城鎮污水處理
能力達到2.17億立方米/日,其中城市污水處理能力達到1.61億立方米/日,城市
污水處理能力增速保持在3%-7%;排水管網長度在2015年達到54萬公里,排
水管網長度的增速在5%-10%。根據國家發展改革委和住房城鄉建設部對城鎮污
水及再生水方向的“十三五”規劃,到2020年底,城市污水處理率要求從2015年
的91.90%提升至95%,需要新建污水處理設施5,022萬立方米/日,提標改造4,220
萬立方米/日,對再生水質量、污水管道的建設要求也有所提高。“十三五”規劃
為污水處理行業帶來廣闊的市場前景與發展機遇。因此,本項目擁有良好的市場
需求及行業發展機遇。



3、有效滿足產業園供排水需求,保證項目處理能力的充分利用

岱岳新興產業園位于泰安市岱岳區,園區內已入駐包括物流倉儲、機械制造、
能源化工、紡織服裝等行業多家企業,為岱岳區對外開放的重要窗口和新的經濟
增長點。隨著開發區工業快速發展及區內人口增長,園區內工業及生活污水排放
量大幅增加。因區內尚無完善的污水管網系統,導致工業及生活污水就近排放至
當地河流,嚴重污染河流水質和生態平衡;其次,現有污水處理廠大部分均滿負
荷運轉,污水進入現有污水處理廠既不經濟亦不現實;同時,區內現有供水設施
配套不完善,供水能力相對有限,工業用水重復利用率較低,浪費水現象嚴重。


因此,從岱岳新興產業園總體規劃、環境質量現狀、對城區環境影響以及經
濟角度等多方面考慮,抓緊建立污水處理廠及配套管網、供水工程、廠區下游人
工濕地水質凈化工程以及水務綜合控制中心具有必要性。本項目建成后,將有效
解決工業區內污水處理、供排水及園區下游水體污染等問題,項目處理能力可得
到充分利用。


四、本次募集資金投資項目概況

(一)惠民縣生活垃圾焚燒發電項目

1、項目基本情況

惠民縣生活垃圾焚燒發電項目擬建于惠民縣孫武街道辦事處王辛莊村(惠民
縣垃圾處理廠),總占地面積63,921平方米。項目主要建設焚燒發電廠房、煙囪、
棧橋、綜合水泵房、清水池、冷水池、冷卻塔、綜合處理間、油庫油泵房、門衛、
綜合樓等基礎設施,并新建2臺300t/d的機械爐排焚燒爐和2臺27.3t/h余熱鍋
爐,配套1臺12MW凝汽式汽輪發電機組。


本項目設計日處理生活垃圾600噸,采用2×300t/d焚燒線。本工程焚燒煙
氣排放指標達到國內先進水平,煙氣凈化系統采用成熟、可靠的“SNCR+半干法
(石灰漿液)+干法(氫氧化鈣干粉)+活性炭噴射+布袋除塵”工藝流程,污染
物控制嚴格按照《生活垃圾焚燒污染控制標準》(GB18485-2014)執行并預留
后續提標空間。


2、項目投資情況


本項目總投資31,741.56萬元,本次擬使用募集資金投入25,000.00萬元。


3、實施方式

本項目采用BOT模式建設運營,實施主體為公司控股子公司山東惠民京城
環保產業有限公司,中環環保持有項目公司85.00%股權,北京京城環保股份有
限公司持有項目公司15.00%股權。本項目建設期3年,特許經營期30.00年(不
含建設期)。


4、政府審批情況

本項目已獲得《濱州市發展和改革委員會關于山東惠民京城環保產業有限公
司惠民縣生活垃圾焚燒發電項目核準的批復》(濱發改能交[2017]347號)以及濱
州市環境保護局出具的《關于惠民縣生活垃圾焚燒發電項目環境影響報告書的批
復》(濱環字[2018]55號)。


5、經濟效益估算

經測算,本項目稅后內部收益率為8.13%。


(二)泰安市岱岳新興產業園供排水一體化PPP項目

1、項目基本情況

泰安市岱岳新興產業園供排水一體化PPP項目由四個子項目組成,各子項
目具體情況如下:

(1)泰安岱岳新興產業園污水處理廠及配套管網工程

泰安岱岳新興產業園污水處理廠占地約30,000平米,總設計污水處理規模
為30,000m3/d,其中一期污水處理廠污水處理規模為10,000m3/d,二期污水處理
廠污水處理規模為20,000m3/d;同時,本工程還需新建配套污水管網23.66km。

本次募集資金全部投向一期污水處理廠和配套污水管網工程。一期污水處理廠建
設期為1年,運營期29年;配套污水管網采用邊建設邊運營的方式,建設期為
8年,運營期為每段管網建設期結束至污水處理廠合作期30年屆滿。


該污水處理廠采用“常規預處理+傳統(改良)A2/O+深度處理工藝”,出水
水質達到一級A標準,污水收集范圍包括范鎮北部的鎮區生活區和南部產業園
區。



(2)泰安岱岳新興產業園供水工程

泰安岱岳新興產業園供水廠占地面積約24,868平方米,總設計規模為
37,000m3/d,其中供水廠一期設計規模為15,000m3/d,供水廠二期設計規模為
22,000m3/d;同時,本工程還需新建配套供水管網30.58km。本次募集資金全部
投向一期供水廠和配套供水管網工程。一期供水廠建設期為1年,運營期29年;
配套供水管網采用邊建設邊運營的方式,建設期為8年,運營期為每段管網建設
期結束至供水廠合作期30年屆滿。


該供水廠主要服務范圍為范鎮鎮區、新興產業園區的生活用水和園區的工業
用水。


(3)泰安岱岳新興產業園污水處理廠下游人工濕地水質凈化工程

為進一步凈化泰安岱岳新興產業園污水處理廠出水水質,該工程擬在岱岳區
范鎮污水處理廠出水口下游建設日處理規模為30,000m3/d的潛流濕地(占地約
200,000平方米)以及在牟汶河范鎮段建設5公里河道表流濕地。工程主要內容
為:對河道清理修復,在河道內鋪設生態駁岸,種植蘆葦、蘆竹、黃菖蒲、荷花、
睡蓮等水生植物。該項目建設期2年,運營期13年。


(4)泰安岱岳新興產業園水務綜合控制中心工程

該工程擬在岱岳區新興產業園區建設污水處理廠、供水廠、下游人工濕地的
集中調度中心,其中一期控制中心建筑面積4,000平方米,同時配套供水、供電、
道路、綠化工程。本次募資資金全部投向一期工程。該項目建設期2年,運營期
13年。


2、項目投資情況

單位:萬元

項目

投資金額

募集資金投入

泰安岱岳新興產業園污水處理廠一期工程

3,718.48

22,000.00

泰安岱岳新興產業園供水廠一期工程

4,307.62

污水處理廠及供水廠配套管網工程

5,045.57

泰安岱岳新興產業園污水處理廠下游人工濕地水質凈化工程

9,000.00

泰安岱岳新興產業園水務綜合控制中心工程

1,855.92

合計

23,927.59

22,000.00




3、實施方式

本項目實施主體為公司控股子公司泰安岱岳區中環水務有限公司,項目公司
由泰安市岱岳區人民政府、中環環保及山東黃河工程集團有限公司按照10%:
89%:1%的比例進行出資。


4、政府審批情況

泰安市岱岳新興產業園供排水一體化PPP項目已獲得泰安市岱岳區發展和
改革局出具的《關于岱岳新興產業園污水處理廠建設項目批復意見》(泰岱發改
字[2017]113號)、《關于岱岳新興產業園供水工程建設項目批復意見》(泰岱發改
字[2018]022號)、《關于岱岳新興產業園污水處理廠下游人工濕地水質凈化工程
項目的批復意見》(泰岱發改字[2017]174號)、《關于岱岳新興產業園水務綜合控
制中心項目批復意見》(泰岱發改字[2018]021號)。


子項目泰安岱岳新興產業園污水處理廠下游人工濕地水質凈化工程已獲得
泰安市生態環境局岱岳分局的環評審批同意(泰岳環境審報告表[2019]36號),
其余子項目環境影響報告審批正在積極辦理中。


5、經濟效益估算

經測算,本項目(一期)稅后內部收益率為7.71%。


(三)補充流動資金

1、項目概況

公司擬將本次非公開發行股票募集資金8,000.00萬元用于補充流動資金,滿
足日常生產經營,進一步確保公司的財務安全、優化財務結構、增強公司市場競
爭力。


2、補充流動資金的必要性

(1)緩解公司業務資金壓力,保證公司業務規模持續穩定發展

公司現有的業務主要通過招投標方式取得,按照行業慣例,大中型項目的招
標過程中均會將公司資金實力作為評估的重要指標之一。具體到業務運作過程,
環境工程業務的前期投標需要投標保證金,工程實施過程需要墊付部分工程款,
部分工程需要繳納履約保證金,后期工程尾款需待質保期結束后收回,對流動資


金需求較大;污水處理業務及垃圾焚燒發電業務均具有資金密集型特點,在建設
階段投資金額大,投資回報需在較長運營期內逐年回收,導致該類項目所占用營
運資本金較大。


最近3年,公司營收規模持續擴大,2016年至2018年,公司營業收入分別
為17,789.14萬元、23,253.29萬元以及39,013.70萬元,年復合增長率達38.19%,
2019年1-9月,公司營業收入同比增長達69.83%;各項業務在保持良好發展勢
頭的同時,所占用的資金數量亦不斷增加,僅依靠自身積累和間接融資難以完全
滿足公司未來業務規模持續擴大的要求,因而需通過本次非公開發行補充流動資
金,為公司營業規模的繼續擴張奠定堅實基礎。


綜上,公司開展各項業務對流動資金的需求量較大,為保障公司整體業務的
持續穩定增長,本次非公開發行補充流動資金具有必要性。


(2)優化資本結構,提高抗風險能力

為了實現主營業務的持續發展,拓展業務規模及布局環保產業新領域,公司
外部融資規模不斷增加,截至2019年9月30日,公司資產負債率達60.52%。

盡管公司信用良好,與當地銀行建立了長期穩固的合作關系,銀行信用額度充足,
但短期借款規模以及利息支出的增加限制了公司業績的進一步提升。因此,公司
需要通過補充流動資金來降低對短期借款的依賴程度,從而降低財務風險水平,
改善公司的流動性,增強公司的償債能力和抵御財務風險的能力,優化公司的資
本結構。


五、本次募集資金使用對公司經營管理和財務狀況的影響

(一)對公司經營管理的影響

公司本次募集資金投資項目為惠民縣生活垃圾焚燒發電項目、泰安市岱岳新
興產業園供排水一體化PPP項目以及補充流動資金項目,符合國家相關產業政策
及公司戰略發展方向。本次非公開發行后,將有助于進一步擴大公司業務規模、
增強資金實力,鞏固和發展公司在行業中的競爭優勢,提升公司的整體盈利能力。


(二)對公司財務狀況的影響

本次募集資金的使用將擴大公司的資產規模,為公司未來的持續快速發展奠


定基礎。募集資金到位后,公司總資產和凈資產規模均將有所增長,資產負債率
將降低,償債能力和抵御財務風險的能力將得到增強。


由于本次募集資金投資項目的經營效益需要一定時間才能體現,募集資金無
法在短期內產生效益。因此短期內可能導致公司凈資產收益率、每股收益等財務
指標出現一定程度下降。從長期來看,本次募集資金投資項目具有良好經濟效益,
將有效提升公司盈利能力。


本次募集資金到位將使得公司籌資活動產生的現金流入量大幅增加;隨著募
集資金投資項目建設資金的逐步投入,公司經營活動產生的現金流出量(公司在
現金流量表中將按照金融資產模式核算的特許經營權項目投資支付的現金在經
營活動現金流出中列示)及投資活動產生的現金流出量也將大幅增加;在募集資
金投資項目完成并實現效益后,公司經營活動產生的現金流入量將顯著增加。


六、本次募集資金使用可行性分析結論

經審慎分析,董事會認為,本次募集資金投資項目符合相關政策和法律法規
規定,符合公司的現實情況和業務發展需要,有利于公司在國內環保領域的進一
步拓展,實現在垃圾焚燒發電領域的戰略布局。本次募集資金的使用將會給公司
帶來良好投資收益,擴大公司業務規模,鞏固和增強公司在環保領域的市場地位,
有利于公司長遠可持續發展,符合全體股東的根本利益。






安徽中環環保科技股份有限公司董事會

2019年10月17日


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